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大健康发展有实力,受益增速上涨明显

时间:2019-08-03 18:00来源:经济研究
事件:劲嘉股份发布2018年一季报,2018Q1公司实现主营业务收入8.14亿元,同比增长8.1%;实现归母净利润2.13亿元,同比增长21.1%;实现扣非归母净利润2.09亿元,同比增长25.2%。当期EPS0.14元,上年同期

事件:劲嘉股份发布2018年一季报,2018Q1公司实现主营业务收入8.14亿元,同比增长8.1%;实现归母净利润2.13亿元,同比增长21.1%;实现扣非归母净利润2.09亿元,同比增长25.2%。当期EPS0.14元,上年同期为0.13元。2018年公司业绩取得开门红,较前两年增速明显恢复。公司预计2017H1净利润区间为3.49-3.94亿元,同比增长15%-30%。

事件:1月30日,劲嘉股份发布2017年度业绩快报:2017年公司实现营业收入29.45亿元,同比增长6.06%;实现归母净利润5.77亿元,同比增长1.02%;扣非后归母净利润为5.53亿元,同比增长25.82%;实现每股收益0.43元。

业绩简评

    卷烟行业见底复苏,带动主业快速回暖:卷烟行业经历15-16年连续下滑后,17年整体企稳。全年实现销量4738万箱,同比增长0.8%,增速较16年提升6.4pct。行业高端化趋势明显,全年一二类卷烟占比达到37.2%,同比提升3.2pct,并拉动行业单箱销售额同比提升3.85%。行业内部变革明显,高端卷烟、细支烟、短支烟、爆珠烟销量均保持较高速度增长,细支烟增量对全行业销量增量的贡献率达263.5%、对销售额增量的贡献率达72.6%,为具备创新能力的企业提供了发展机遇。公司抓住细支烟高速发展的机遇,积极调整产品结构,实现了较好的业绩增长。2017年实现烟标销量增长2.06%,其中细支烟烟标销量增长61.96%,同时由于卷烟高端化带来的机遇,公司烟标实现毛利率44.9%,同比提升4.1pct。2018年行业增长继续加速,1-2月卷烟销量同比增长7.1%,单箱销售收入同比增长6.5%,行业表现取得开门红,并为公司主业继续发展提供了良好的环境。

    主营烟标业务回暖,3C 包装待突破。2017年,全国卷烟销量4737.8万箱,同比增长0.8%;在经历了2015-2016年的连续下滑后,行业景气度企稳回升。

    2017年,公司分别实现营收/营业利润/归母净利润29.45亿元/7.89亿元/5.74亿元,同比增长6.06%/12.98%/0.65%,实现全面摊薄EPS0.43元,低于市场预期。公司2017年分配预案为每10股派发现金红利3.00元(含税)。公司预计今年Q1净利润同比增长15%-30%。

澳门金沙网址,    包装取得突破,酒包与3C包装成新增长点:包装方面,公司除成功开拓“中华(金中支)”、“南京(九五之尊)”等知名卷烟品牌精品彩盒包装外,在酒包方面也取得了重大突破,公司与茅台技开司达成战略合作伙伴,共同推进双方下属子公司申仁包装的发展,申仁包装目前是53度飞天茅台等知名品牌的合格供应商,根据公司收购申仁包装股权协议,申仁包装原股东保证尽最大努力实现在2018年、2019年、2020年内,每年净利润不少于20%增长。随着申仁包装产能的进一步扩充,结合公司对申仁包装资源的对接,公司将努力在实现增长目标的基础上取得更好的业绩;3C包装方面,公司目前是步步高/VIVO/飞毛腿等品牌的电子产品包装的合格供应商。当前公司正不断提升彩盒产品的智能化进程及自动化生产,争取更大市场份额。2017年公司彩盒包装营收同比增长42.7%,预计未来将成为快速发展的细分领域。

澳门金沙手机版官网,    报告期内,公司把握重点品牌卷烟及细支烟发展势头,加强对细支烟烟标产品的研发与销售,在不合并重庆宏声、重庆宏劲烟标销量的情况下,实现烟标销量同比增长2.06%,其中细支烟烟标销量同比增长61.96%,验证卷烟行业触底反弹逻辑,公司主营烟标业务回暖。今年3C 包装板块整体亏损约2000余万,未来依然待突破。

    经营分析

编辑:经济研究 本文来源:大健康发展有实力,受益增速上涨明显

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